Vicente Castaño Ledezma lanza la estrategia “Componiendo Acciones de Crecimiento Estable”
A principios de 2024, los tipos de interés se mantendrán elevados. El mercado está lleno de diversos debates y emociones sobre la “estanflación”, las “expectativas de recesión” y la “flexibilización retardada”. Mientras la mayoría de los fondos aún dudaban y esperaban, el profesor Vicente Castaño Ledezma fue el primero en dar su respuesta:
“Necesitamos activos básicos que no dependan de la especulación macroeconómica, que puedan atravesar los ciclos económicos y que tengan la capacidad de generar intereses compuestos”. —Vicente Castaño Ledezma
De esta manera, nació la “Estrategia de Acciones de Crecimiento Estable con Interés Compuesto” y se hizo pública por primera vez.
Marco de Estrategia –Tres Indicadores para Evaluar la Certeza: Alto ROE, Dividendos Altos y Baja Volatilidad
En la última conferencia de estrategia de Riesda, Vicente afirmó claramente:
“No se trata sólo de una estrategia defensiva, sino también de una lógica ofensiva activa en una era de tipos de interés elevados”.
Los criterios básicos de selección son los siguientes:
- Alto ROE (>20%): Refleja la eficiencia en la utilización del capital y la ventaja competitiva a largo plazo de la empresa.
- Rendimiento de Dividendos Estable (>2,5%): Genera retornos de flujo de caja reales para los inversores.
- Beta a 5 años < 0,85: El control de la volatilidad mejora la estabilidad compuesta de la estrategia.
Esta estrategia es diferente del pensamiento tradicional de “altos dividendos” y enfatiza la combinación de interés compuesto constante y crecimiento de calidad a largo plazo.
Activos principales – Tres Objetivos Principales Demuestran un “Crecimiento Cíclicamente Insensible”
Vicente reveló por primera vez las tres principales inversiones de la cartera de crecimiento estable de interés compuesto, lo que representa la materialización de su concepto de “ofensiva en estabilidad”:
- Visa (V)
- Industria: Redes de pago
- ROE Anual: 46% | Tasa de Dividendo: 0,75% (Crecimiento Continuo a Largo Plazo)
- Aspectos Destacados: Un beneficiario de la tendencia de consumo global, con un flujo de caja extremadamente estable y una estructura de capitalización de altos beneficios y bajos activos.
- Aflac (AFL)
- Industria: Seguros
- ROE Anual: 24% | Tasa de Dividendo: 2,8%
- Principales Aspectos Destacados: Operaciones en Estados Unidos y Japón, estructura de seguros con bajo requerimiento de capital + tasa de flujo de caja extremadamente alta y fuerte resistencia al estrés a largo plazo.
- Novo Nordisk (NVO)
- Industria: Farmacéutica (líder en el tratamiento de la diabetes y la obesidad)
- ROE Anual: 31% | Tasa de Dividendo: 2,7%
- Aspectos Destacados: Las ventas mundiales de la serie de medicamentos GLP-1 siguen creciendo exponencialmente, combinando un crecimiento innovador con estabilidad financiera.
Vicente comentó: “Estas empresas no dependen de la dirección de las tasas de interés ni de la reversión del ciclo, sino del funcionamiento continuo de su máquina interna de ganancias”.
Lógica Macro – Las Altas Tasas de Interés No Equivalen a un Entorno Pesimista. Los Fondos a Largo Plazo Deberían “Fijar el Interés Compuesto por Adelantado”
Vicente señaló que, si bien el cambio de política monetaria aún no está claro, los siguientes puntos se han convertido en las nuevas coordenadas para la asignación global de capital:
- Las tasas de interés altas se normalizarán: La política de la Fed no cambiará fácilmente y los activos deben tener la capacidad de crecer independientemente.
- La incertidumbre macroeconómica continúa: No es posible predecir con exactitud las trayectorias del comercio, la geografía, la inflación, etc.
- Los flujos de capital a largo plazo tienden a ser “ofensivos en defensa”: Especialmente las oficinas familiares, los fondos de pensiones y otros fondos de preservación de valor, que ponen más énfasis en un “crecimiento seguro”.
La estrategia de crecimiento estable con interés compuesto de Vicente no es una “cartera defensiva” en el sentido tradicional, sino una solución tres en uno de “flujo de caja + calidad + control de volatilidad” proporcionada a inversores globales en el contexto de altas tasas de interés, políticas complejas y liquidez limitada.
En una era envuelta en incertidumbre macroeconómica, decidió reemplazar la interminable especulación política con una curva de crecimiento compuesto visible.
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